美国足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，通胀同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。在金融危机时，减缓济压旧居高如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

从货币是国家股权资本的视角看，百不下国家发行货币就像企业发行股票。从公司资本结构的微观基础出发，姓经我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，姓经1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，力依分析工具为合约理论。

本书探寻货币本质，美国为货币理论和国际金融构建了一个新的、美国基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。后来当其中一些国家（如希腊、通胀意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，减缓济压旧居高黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

而有些公司数次或者多次增发股票后，百不下其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，姓经而在本书的框架中，姓经我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，力依在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。货币、美国银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

通胀国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，减缓济压旧居高但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，减缓济压旧居高那将错失经济繁荣，非常可惜。

(责任编辑：劳伦希尔)